Согласно последнему опубликованному отчету Global Landscape of Climate Finance[1] общий объем финансирования, связанного с климатом, в 2019-2020 году составил 632 млрд. долл., из которых 321 млрд. долл. профинансировано за счет общественных источников и 310 млрд. долл. – за счет частных источников. При этом на гранты приходится 6%, заемные средства составили 61%, а прямые вложения – 33% общего объема финансирования. Следует отметить, что на концессионные и «дешевые» займы приходится лишь 12%, а остальная часть заемных средств представляет собой коммерческие займы.

Все «зеленые» проекты требуют большого объема финансирования, в то время как, в большинстве случаев, «зеленые» бизнес-модели и проекты являются высокорисковыми и нетрадиционными. Соответственно, традиционные методы финансирования могут оказаться коммерчески непривлекательными или неприменимыми. Для решения этой проблемы в мировой практике были разработаны новые инструменты финансирования, ориентированные на «зеленую» экономику.

Рис. 1. Виды инструментов зеленого финансирования

Источник: составлено автором.

«Зеленые» кредиты это представляют собой долговые заимствования любого типа, денежные средства от которых могут быть направлены только на полное или частичное финансирование новых и/или имеющихся проектов, отвечающих требованиям к «зеленым» проектам.[2]

«Зеленые» облигации представляют собой облигации любого типа, денежные средства от размещения которых могут быть направлены только на полное или частичное финансирование новых и/или имеющихся проектов, отвечающих требованиям к «зеленым» проектам.[3]

Ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS) - торгуемые ценные бумаги, где в качестве активов выступают солнечные фотоэлектрические коллекторы на крышах зданий или другие технологии ВИЭ, обеспеченные денежными потоками в виде платежей за электроэнергию.

«Зеленый» фонд – паевой фонд инвестиций или иной механизм вложения инвестиций, осуществляющий деятельность по инвестированию в общественно сознательные компании или компании, напрямую содействующие развитию социальной ответственности, путем использования стандартизированных «зеленых» активов.

Системы торговли квотами на выбросы парниковых газов (ETS), или углеродные биржи. По странам мира уровень выбросов парникового газа отличается: уровень выбросов в развитых странах намного выше аналогичного показателя развивающихся стран. В результате, развивающиеся страны выставляют на продажу на специально организованных площадках часть своей квоты на выбросы парникового газа, которые на рыночной основе приобретаются теми странами, выбросы которого превышают норму.

Доходные компании (Yieldco). – это публичные компании в виде филиала корпорации, создаваемые путем формирования портфеля проектов в области ВИЭ и реализации акций инвесторам, стремящимся к получению стабильных доходов, но не удовлетворенных низким уровнем доходности рынка облигаций.

Под «зеленым» банком понимается финансово-кредитное учреждение, обычно создаваемое государством или за счет привлечения средств международных, региональных и национальных финансовых институтов, которое выделяет средства частному сектору для реализации проектов, в результате которых формируются дополнительные инвестиции в «зеленые» рынки.[4]

«Зеленое» финансирование в Узбекистане

В Узбекистане на текущий момент отмечается постепенный рост активности «зеленого» финансирования, и если ранее он был представлен больше в виде отдельных проектов и грантов международных финансовых институтов, то в последние годы были внедрены и другие инструменты финансирования, такие как «зеленые» кредиты и облигации.

Так, в 2021 году «Узпромстройбанк» заключил соглашение с Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) по участию в программе ЕБРР по механизму финансирования зеленой экономики (Green Economy Financing Facility) с выделением ЕБРР кредитной линии в размере до 25 млн долларов[5] и с Международной финансовой корпорацией о кредитной линии в 37,5 млн долларов, направленной на климатическое финансирование.[6]

Правительство республики первым в регионе СНГ и одним из первых в мире осуществила размещение государственных облигаций, нацеленных на целевое финансирование ЦУР – Sovereign SDG Bonds. Объем выпуска составил 2,5 трлн сум (около 235 млн. долл. США) под 14% сроком на 3 года. Полученные средства будет целевым образом направлены на реализацию мероприятий и проектов, направленных на достижение 9 конкретных национальных ЦУР, среди которых и цели «зеленого» развития.[7]

Как видно из приведенного обзора, «зленые» инструменты отличаются значительным разнообразием, позволяющим расширить возможности привлечения инвестиций в предприятия без участия государства, получать финансовую выгоду от «зеленой» деятельности и снижать/предотвращать загрязнение окружающей нас среды.

М.Каримов,
Руководитель проекта ИПМИ

[1] https://www.climatepolicyinitiative.org/wp-content/uploads/2021/10/Full-report-Global-Lands
cape-of-Climate-Finance-2021.pdf

[2] The Green Loan Principles (GLP). The Loan Syndications and Trading Association (LSTA). February 2021. pp. 2.

[3] The Green Bond Principles.  Voluntary Process Guidelines for Issuing Green Bonds. International Capital Market Association, June 2021 pp.3.

[4] Green investment banks: Leveraging innovative public finance to scale up low-carbon investment. // OECD Policy Perspectives. December 2015. Available at: http://www.oecd.org/environment/cc/Green-Investment-Banks-policy-perspectives-web.pdf

[5] https://www.gazeta.uz/ru/2021/06/11/uzsqb/

[6] https://mineconomy.uz/ru/info/3932

[7] https://www.uz.undp.org/content/uzbekistan/en/home/presscenter/pressreleases/2021/07/-government-of-uzbekistan-issues-historic-bond-on-london-stock-e.html